환율 투자의 시야를 넓히다-용어 정리 3: 환율 투자 3편
“성공은 최종적인 것이 아니며, 실패는 치명적인 것이 아니다.
중요한 것은 계속하려는 용기다.” – 윈스턴 처칠 (Winston Churchill)
오늘은 “환율 투자 재테크” 를 위한 용어 정리 마지막
가이드 3을 소개합니다.
우리가 각자 소망한 목표를 위해 계속 달려갈까요?
목차를 제시합니다.
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1. Basis(베이시스)
1) 의의
- 현물 환율과 선물 환율의 차이
- 선물 ETF에서 가격 괴리를 만드는 주요 요인이 된다.
2) 공식
- Basis(베이시스)=선물 환율-현물 환율
- 선물 환율=현물 환율 + 선물 프리미엄(디스카운트)–>>
- 선물 환율 = 현물 환율 × (1 + 국내 이자율 × 일수/365) / (1 + 해외 이자율 × 일수/365)
- 선물 프리미엄 = 현물 환율 × (국내 이자율 – 해외 이자율) × 일수/365
- 한국 금리 < 미국 금리 → 선물 환율이 현물보다 낮음 (백워데이션)
- 한국 금리 > 미국 금리 → 선물 환율이 현물보다 높음 (콘탱고)
2. Leverage(레버리지) ETF & Inverse(인버스) ETF
아래 표를 통해 Leverage ETF와 Inverse ETF의 공통 부분과 차이점을 알아 보아요.
항목 | LeverageETF 2X 레버리지 | Inverse ETF 인버스 | 곱버스 ETF 2X 인버스 레버리지 |
|---|---|---|---|
기초자산 | 달러 선물 계약 | 달러 선물 계약 | 달러 선물 계약 |
추종 대상 | “달러 선물 계약 가격”을 추종(KRX 달러 선물지수) 또는 KRX 달러 선물 2X 지수 | KRX 달러 선물지수 또는 KRX 달러 선물 인버스 지수 | KRX 달러 선물지수 또는 KRX 달러 선물 2X 인버스 지수 |
원•달러 환율의 변동 예상 | 상승시 1일 수익률의 2배 수익 | 하락 시 1일 수익률의 1배 수익 | 하락 시 1일 수익률의 2배 수익 |
환율 변동성 활용 | 적은 투자금으로 환율 상승시 높은 수익을 추구 | 환율 하락에 베팅해 수익 추구 | 환율 하락에 2배 베팅해 수익추구 |
환위험 | 달러 자산이 충분하지 않을 때, 단기간에 달러 보유 확대 위함. 환위험 존재 | 기존 보유 달러 자산의 환율 하락 위험을 방어하고상쇄 위함 | 2X로 하락을 방어하고 상쇄 위함 |
베타 슬리피지 (Beta Slippage) | 일일 수익률–>배수 추종 –>매일 복리 계산–>변동성–>장기 보유–>손실 누적 현상으로 위험 관리 필요 | 동일 | 동일 |
3. 손절 & 익절
1) 손절
가. 손절의 의의
- 환율 투자 시 손실이 더 커지기 전에, 포지션을 청산하는 것이다.
- 작은 손실을 정리하고 새로운 기회를 찾기 위한 것이다.
나. 환율 투자 시 활용법
❶ 기술적 분석을 통한 손절:
㉠지지선 이탈 ㉡이동평균선 이탈 ㉢볼린저 밴드를 주시한다.
❷ 고정 비율을 통한 손절:
환율 투자 시 일정 비율을 설정한다(예, 보수/일반/공격적, 1~10% 범위 정한다)
❸ 변동성에 기초한 손절:
일일 평균 변동폭을 정하고, ATR (Average True Range)을 사용해서 손절폭을 정한다.
❹ 시간 기반의 손절:
일정 기간을 정해서 그 안에 수익이 나지 않으면 손절한다.
2) 익절
가. 익절의 정의
- 환율 투자 시 수익이 나면, 그 포지션을 청산해 이익을 현금화하는 것을 말한다.
- 그러나 대부분은 욕심을 내고 더 기다리다가 날리는 경우가 있다.
- 적당한 수익에 만족하는 매매 습관이 필요하다.
나. 환율 투자 시 활용법
❶ 기술적 분석을 통한 익절:
- 저항선 직전과 돌파 시로 단계를 나누어 익절한다.
- 하단 밴드에서 매수하면, 중심선 도달과 상단 밴드 도달 시 단계를 나누어 익절한다.
❷ 고정 목표 수익률을 통한 익절:
- 손절가 대비 익절가의 비율을 정한다(예, 1:1.5)
❸ 분할 전략에 의한 익절:
1차/2차/3차로 단계를 정해서 달러 가격 상승률과
수익률이 도달하면 익절한다.
❹ 시간 기반의 익절
- 단기/중기/장기로 구분해서 그 기간내 목표 달성 여부를 판단해서 익절한다.
- 주요 고점과 저점 사이 38.2%, 50%, 61.8% 되돌림에서 익절한다.
- 이것을 피보나치 되돌림 (Fibonacci Retracement)이라 한다.
4. Bollinger Bands( 볼린저 밴드)
1) 정의와 특성
- Bollinger Bands는 통계적 변동성을 기초로 한다.
- 현재 달러 가격의 상대적 위치를 보여주는 동적인 지표이다.
- 수학적 표준편차와 공식에 의해 자동 계산된다.
- 투자자마다 동일하다.
- 20일의 단기 시간 프레임을 적용한다.
2) 구성 요소
가. 중심선
ETF 가격 또는 환율 변동 흐름의 20일 이동 평균선이다.
나. 상단 밴드
- 상단 밴드는 중심선 + (표준편차 X 2)
- 상단 볼마감은 환율이 볼린저 밴드의 상단선 부근에 마감되는 경우이다.
- 이는 강한 상승 추세를 나타내는 것이다.
- 일반적으로 상단 밴드 touch 영역은 약 상위 2.5%이다.
- 상단 밴드 touch 시, 과매수이므로 매도 신호로 볼 수 있다.
다. 하단 밴드
- 하단 밴드는 중심선 – (표준편차 X 2)
- 하단 볼마감은 환율이 볼린저 밴드의 하단선 부근에 마감되는 경우이다.
- 이는 강한 하락 추세를 나타내는 것이다.
- 일반적으로 하단 밴드 touch 영역은 약 하위 2.5%이다.
- 하단 밴드 touch 시, 과매도이므로 매수 신호로 볼 수 있다.
3) 활용
❶ 원•달러 환율 차트를 통해서 볼린저 밴드를 적용하면,
환율의 과매수/과매도 구간과 그 변동성을 파악하는 데
도움이 된다.
❷ 상단이나 하단 밴드 근처에서 볼마감이 되면,
추세가 강하고 변동성이 높다는 신호이다.
❸ 환율 또는 달러 선물 ETF 등이 밴드를 돌파하면서
볼마감하면, 추세 지속 가능성이 높다는 신호이다.
❹ 밴드를 touch한 후 반전한다면, 조정 신호라고 볼 수 있다.
❺ 그러나 환율 투자 재테크로 수익을 내기 위해서는,
다면적이고 입체적인 분석과 관찰 및 주의가 필요하다.
❻ 즉, 기술적, 통계적 분석만으로는 미흡하고, 환율은
금리, 경제지표, 정부 정책 등의 ‘Fundamental’ 영향이
크다고 말할 수 있다.
❼ 그래서 분산 투자 및 손절매 등의 리스크 관리가 필요하다.
요약
원•달러 환율은 여러 요인에 의해 실시간으로 정방향,
역방향, 조정 방향, 횡보의 변동성을 가진다.
또한 원•달러 환율을 반영하는 달러 선물 ETF는
KRX 선물 계약을 기초 자산으로 갖고 그 가격의 변동성을
궁극적으로 추종한다.
그러나 지수의 변동성을 2배 이상 추종해서 2배 이상의 수익을
추구하는 레버리지와 인버스 달러 ETF는 베타 슬리피지
(Beta Slippage, 누적 수익률 손실)가 커서 리스크 관리가
절실히 요구 된다.
큰 수익을 얻고자 하면, 큰 손실의 위험 관리도 반드시 따라야 할 것이다